El Banco Central establecerá este jueves un nuevo régimen informativo para la asignación de fondos durante su habitual reunión de directorio. Este organismo se encargará de subastar los depósitos bancarios del FGS, mientras que los bancos tendrán la obligación de presentar reportes mensuales. Aunque las autoridades no han confirmado una fecha precisa, se estima que la primera licitación podría llevarse a cabo entre el jueves y el viernes.
“El Ministerio de Economía decidió no publicar un cronograma rígido preestablecido; se realizarán 10 colocaciones hasta completar el monto, utilizando un mecanismo similar al de los Bopreales”, explicó un especialista del sector bancario.
Luis Caputo será uno de los asistentes a la primera compulsa, regresando al país tras su reunión con la directora del FMI en la cumbre de ministros de Finanzas y banqueros centrales del G20. El ministro de Economía tiene como objetivo reactivar la actividad, el empleo y los salarios, que han sufrido impacto por casi tres años de ajuste.
Con el nuevo esquema, el Gobierno proporcionará financiación a los bancos por un total de $ 2 billones (aproximadamente US$ 1.300 millones) en 10 rondas de $ 200.000 millones en plazos fijos UVA de 1 y 5 años, con tasas mínimas de entre 2,5% y 4,5%, respectivamente. Se establece que ningún banco podrá obtener más del 20% de lo licitado, y los préstamos tendrán una tasa máxima del 7,5%, debiendo las instituciones colocar estos créditos en un plazo de 90 días.
Existen incertidumbres en el sector bancario sobre el funcionamiento de la licitación, incluyendo la posibilidad de aumentar las tasas mínimas para asegurar el acceso al financiamiento, así como el tratamiento de aquellos clientes que ya habían acordado operaciones por encima del límite de tasas. Si la subasta se concreta en los próximos días, se estima que los bancos podrían comenzar a colocar los préstamos en noviembre y diciembre.
Este programa está diseñado para financiar la compra, construcción, ampliación o refacción de la vivienda principal. Sin embargo, la aprobación de los préstamos puede demorar hasta 9 meses, desde el anuncio de la línea y la aparición del cliente, pasando por la aprobación de planos hasta la formalización del contrato. “Una vez que contemos con el préstamo, lo podría liquidar en condiciones de mercado y reducir la tasa”, comentaron desde una entidad bancaria.
Actualmente, el crédito hipotecario promedio se sitúa en alrededor de US$ 75.000 (cerca de $ 100 millones), a un plazo de 23 años y con una tasa aproximada del 7%. En 2025, se otorgaron unos 44.000 créditos, mientras que este año se proyecta cerrar con cerca de 30.000, lo que representa una disminución del 34%. “Los $ 2 billones del FGS permitirían sumar cerca de 20.000 créditos adicionales, un aporte significativo ante la actual baja en la originación”, señaló Empiria.
En el mercado, el Banco Nación y el BBVA son actualmente los principales actores. Esta nueva medida tendrá diferentes repercusiones: en los bancos que ya otorgan préstamos a una tasa de 7,5% o menos, no se espera que disminuyan las tasas, mientras que aquellas entidades que cobran tasas superiores deberán reducirlas para acceder al financiamiento del FGS, debiendo alinearse con el tope de UVA más 7,5%.
“Se prevé que el programa podría facilitar hasta 20.000 créditos. En principio, las tasas de los préstamos se mantendrían estables, aunque se anticipa una reducción en aquellos bancos que actualmente manejan tasas más altas; además, la medida disminuirá el costo de financiamiento y el riesgo de descalce para las entidades”, indicó la consultora liderada por Hernán Lacunza.
El crédito hipotecario en Argentina es limitado, representando menos del 2% del PBI, frente al 25% en Chile, 10% en Brasil y 8,5% en Colombia. Aunque ha crecido cinco veces en términos reales desde diciembre de 2023 hasta julio de 2026, todavía se encuentra un 25% por debajo de los niveles promedio de 2018-2019, situación que se atribuye principalmente al tamaño del mercado de capitales local, según Invecq.
El éxito de este programa dependerá de cuán efectivamente los bancos utilicen esta herramienta para ampliar el crédito y cuánta de esta financiación se destine a reemplazar financiamiento más caro en los préstamos que ya han otorgado. Para Sudamericana, la intención es reactivar el débil sector de la construcción, aunque el “impacto macro parece limitado dado el contexto actual de la economía y los ingresos de los hogares”.
El Gobierno ha simplificado los créditos en dólares, obtuvo media sanción en la Cámara de Diputados para un proyecto de inocencia fiscal, y ha reducido las tasas la semana pasada, a expensas de un aumento del dólar por encima de $ 1.500. Las acciones buscan convertir el crédito en el motor de crecimiento, un objetivo que dependerá de no solo la mayor liquidez buscada, sino también de la demanda real existente.
De acuerdo con un informe del Banco Galicia, tanto empresas como hogares deberán estar dispuestos a asumir deudas en un entorno donde la recuperación de ingresos y la actividad sigue siendo parcial. “El deterioro observado en los últimos dos años en los indicadores de irregularidad crediticia marca límites a la velocidad de expansión del financiamiento”, advirtió la entidad.
Desde la perspectiva del equilibrio del FGS, Vectorial observó que los bancos estarán generando créditos a plazos de 15 o 25 años a partir de un financiamiento que, aun extendiéndose a uno o cinco años, deberá ser renovado para ajustarse a la duración de esas hipotecas. A cambio de ese riesgo, las entidades obtienen un “margen financiero significativo”.
“La diferencia entre la tasa máxima de UVA + 7,5% que podrán cobrar a los tomadores y el costo mínimo del financiamiento —UVA + 2,5% a un año y UVA + 4,5% a cinco años— arroja un spread de entre 3 y 5 puntos porcentuales, dependiendo del tramo que podría comprimirse si la competencia entre los bancos por esos fondos es intensa (y ofrecen más que el 2,5%-4,5% que exige el FGS en términos mínimos)”, concluyó la consultora.
