Esta proyección se presenta en el Informe de Política Monetaria (IPOM), divulgado este jueves por el presidente del BCRA, Santiago Bausili, quien estuvo acompañado por el vicepresidente Vladimir Werning durante una conferencia de prensa.
El informe trimestral evalúa los últimos datos económicos y ofrece perspectivas para el corto plazo. En este contexto, Bausili destacó que la actividad económica alcanzó en el primer trimestre de 2026 su nivel máximo histórico, experimentando un crecimiento del 0,7% en comparación con el trimestre anterior y un 2,3% en relación al mismo período del año pasado, lo que representa una suba acumulada del 8,6% respecto al primer trimestre de 2024.
Este crecimiento se observa en el sector agropecuario, impulsado por cosechas récord de trigo y maíz, así como en otros sectores que muestran una recuperación significativa, como la industria y la construcción. “El motor del lado de la demanda fue el consumo privado. Este proceso de crecimiento se distingue de otras fases expansivas por dos aspectos que lo hacen más sostenible: primero, no está liderado por las importaciones; y segundo, se desarrolla en un marco de equilibrio fiscal y monetario”, explicó el presidente del BCRA.
Respecto al mercado laboral, Bausili indicó que la tasa de desempleo se mantiene en niveles históricamente bajos y que el empleo total creció un 1,7% interanual, aunque este avance fue principalmente en el ámbito del empleo no asalariado y el laboral informal.
En relación con la caída del 4,1% interanual del empleo asalariado formal, pronosticó que se espera un crecimiento sostenido en el futuro, impulsado por las actividades primarias, cuyas cadenas productivas comenzarán a beneficiar a otros sectores y, con ello, al empleo formal. “La experiencia de Vaca Muerta en Neuquén muestra que la mayor parte del empleo generado en los sectores primarios no proviene de las empresas del propio sector, sino que se genera en el resto de la economía, a través de la construcción, los insumos intermedios y el consumo de los nuevos trabajadores”, argumentó.
En cuanto a la inflación, Bausili destacó que esta se ha reducido significativamente en el segundo trimestre, gracias a la reversión de factores transitorios que habían incrementado la inflación en los meses iniciales del año, como la estacionalidad negativa de productos como carnes, educación e indumentaria, así como las actualizaciones tarifarias en electricidad y el impacto de los aumentos en los precios de los combustibles vinculado al conflicto en Medio Oriente.
El presidente del banco se centró también en la inflación subyacente: este indicador alcanzó un incremento mensual promedio del 2,1% en el trimestre y llegó al 1,6% en junio, un dato comparable con los registrados en 2017. “Esta evolución confirma que la reducción de la inflación no se debe solo a factores temporales, sino que responde a un proceso generalizado atribuible a los determinantes profundos del régimen macroeconómico”, aseguró.
De cara al tercer trimestre, Bausili proyecta una mejora adicional en la inflación, con condiciones estacionales favorables en el sector de carnes, moderación o disminución en los precios de las verduras tras los incrementos de mayo y junio, estabilidad en el precio de las naftas y una desaceleración progresiva en los ítems indexados como alquileres, medicina prepaga y transporte público.
En el ámbito internacional, mencionó como riesgos para los próximos meses la prolongación del conflicto en Medio Oriente, así como otros problemas latentes, incluyendo la potencial implementación de nuevas barreras comerciales, conflictos adicionales en diversas regiones, un deterioro en las condiciones fiscales y del endeudamiento público a nivel global, y la posibilidad de una corrección en las valoraciones relacionadas con la inteligencia artificial.
El BCRA también publicó, horas antes de la conferencia, el Relevamiento de Expectativas de Mercado, que recoge mensualmente las previsiones de los principales actores económicos.
