Las acciones del sector bancario fueron las más afectadas durante este mes, con descensos que oscilaron entre el 12% y el 17,5% para entidades como BBVA Argentina, Banco Macro, Supervielle y Grupo Financiero Galicia. Según Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, esta tendencia se atribuye en gran parte a los resultados del segundo trimestre y al deterioro en el sector del crédito. “La temporada de balances confirmó nuevos récords de mora, con Galicia mostrando un 8,2% de cartera irregular”, detalló. A pesar de algunos resultados positivos, como las ganancias reportadas por Banco Macro, las acciones de la entidad no lograron escapar a la tendencia general negativa.
Desde una conocida firma de análisis, también se coincidió en que el sector bancario actuó como el principal lastre para el mercado de valores durante agosto. Matías Migliore, líder del equipo en la Mesa IFA de la compañía, expresó que las acciones experimentaron un mes debilitado, “principalmente por el sector bancario, afectado por la mora”.
Las empresas reguladas no se salvaron del impacto negativo, siendo Edenor una de las que sufrió caídas. Lazzati vinculó este descenso con la incertidumbre relacionada con el marco tarifario y regulatorio que podría instaurarse tras las elecciones de 2027, una preocupación que comenzó a reflejarse en los precios antes de lo esperado.
En medio de un mes marcado por pérdidas, las petroleras y las firmas exportadoras se destacaron como los ganadores relativos. Según el análisis de Balanz, se observa valor en empresas como Vista, Pampa Energía, Central Puerto, Adecoagro, Corporación América y Ternium Argentina. El experto Gastón Lentini también resaltó las perspectivas alentadoras de YPF, detallando que su balance mejoró gracias a la reducción de costos, el aumento de la actividad operativa y acuerdos internacionales que facilitaron capital. “El balance de YPF es récord porque la empresa sigue bajando costos y realiza grandes acuerdos internacionales para crecer”, afirmó.
Por otra parte, el plazo fijo UVA se consolidó como una de las pocas alternativas favorables para los ahorristas, beneficiándose de la inercia asociada a los altos registros de inflación de meses anteriores.
Los bonos soberanos, en contraste, fueron grandes perdedores en agosto. De acuerdo a datos de Insider Finance, los títulos de largo plazo experimentaron una caída promedio del 4,5%, mientras que aquellos con vencimientos medios retrocedieron entre 2% y 4%. Lazzati explicó que los bonos emitidos bajo legislación de Nueva York tuvieron un desempeño mejor que los que están sujetos a la ley argentina. “El mercado le sigue poniendo precio a la protección jurídica en un año donde la palabra ‘reestructuración’ vuelve a aparecer, aunque lejana”, advirtió.
Desde la misma firma, se señaló que la deuda argentina se mostró débil incluso en días donde el clima internacional mejoró, quedando desacoplada de otros bonos en mercados emergentes y continuando con un comportamiento a la baja. Esta presión también afectó a la curva en pesos, lo que llevó al Tesoro a concentrar su última licitación del mes en instrumentos con vencimiento en 2026 y 2027, además de suspender intentos de extensión de plazos.
El economista Federico Glustein indicó que “el UVA es el único plazo fijo que viene mostrando resultados positivos frente a la inflación, principalmente debido a la inercia de los registros más altos de meses anteriores”. No obstante, advirtió que en caso de continuar la desaceleración, otras alternativas como cauciones y letras podrían volverse más atractivas, ya que ofrecen tasas superiores a la inflación esperada.
Para Lentini, tanto los bonos como las acciones locales comenzaron a reflejar antes de lo previsto la incertidumbre relacionada con las elecciones de 2027. En este contexto, la evolución de la deuda soberana seguirá ligada al riesgo país. Así, agosto dejó poco margen para quienes buscaron ganancias, con pérdidas generalizadas en acciones y bonos, y una acentuada debilidad en el sector bancario.
