El banco británico Barclays ha emitido un exhaustivo informe sobre la situación económica de Argentina desde la asunción del libertario Javier Milei, destacando los principales logros y debilidades de su administración. Según el informe, el “logro más indiscutible” ha sido el ajuste fiscal, el cual se ha centrado en las jubilaciones, subsidios, transferencias a las provincias y la obra pública.
En contrapartida, la entidad financiera ha señalado la acumulación de reservas como el principal desafío macroeconómico de Argentina. De acuerdo con los últimos datos del Banco Central (BCRA), las reservas ascienden a u$s41.701 millones.
Aciertos de la gestión económica de Javier Milei, según Barclays
El banco subraya que, al momento de la asunción del presidente Milei, el país se encontraba “al borde de una hiperinflación”. En este contexto, el ajuste fiscal implementado por La Libertad Avanza ha sido reconocido como el mayor acierto del equipo económico del Presidente.
El informe resalta que el déficit primario del PBI en 2023 fue del 3%, cifra que Milei transformó en un superávit del 1,7% en 2024. Para el año en curso, la institución anticipa resultados “similares”.
Los analistas de Barclays enfatizan que el ajuste se ha focalizado en recortes en jubilaciones, subsidios a la energía y el transporte, transferencias a las provincias y la interrupción total de la obra pública.
Finalmente, también se destaca que, al inicio de su mandato, el Gobierno logró la aprobación de un significativo paquete de desregulación en 2024, en referencia a la Ley Bases.
Puntos débiles de la gestión económica de Javier Milei, según Barclays
A pesar de los elogios, el banco británico ha subrayado que el punto más débil de la macroeconomía argentina ha sido —y continúa siendo— su capacidad para acumular reservas internacionales. Al respecto, el análisis indica: “Argentina posee muy pocas reservas en comparación con el resto de Latinoamérica, lo cual es especialmente crítico considerando que el país no tiene acceso a los mercados y que el 75% de su deuda relevante está denominada en dólares”.
Según los analistas de la entidad financiera, las reservas brutas ascienden actualmente a u$s40.000 millones, aunque con ciertas salvedades. Si se excluye el swap con China, las reservas descienden a u$s27.000 millones; si se descuentan los depósitos bancarios, bajan a u$s14.000 millones y, finalmente, si se excluyen las tenencias de oro, solo alcanzan los u$s8.000 millones.
En este sentido, Barclays ha remarcado que los vencimientos de deuda en dólares hasta diciembre de 2027 suman, aproximadamente, u$s33.000 millones.
Sobre esta situación, el informe explica que se generó debido a que el Gobierno permitió una apreciación excesiva del peso tras la devaluación inicial de diciembre de 2023, priorizando la “baja de la inflación en lugar de la acumulación de reservas”. Por último, el banco informa que, en abril de 2025, el tipo de cambio real efectivo alcanzó su nivel más alto en los últimos 20 años.
