Tras aprobar la primera revisión, el Fondo Monetario Internacional (FMI) llegará el desembolso por US$2000 millones, según afirmó el ministro de Economía, Luis Caputo. Servirá para sumar a las reservas e intentar calmar la tensión cambiaria que se observó en los últimos días.
De esta manera, el organismo envió US$14.000 millones del programa, es decir, el 70% de los fondos acordados en abril. En 2025, solo resta un último desembolso a fin de año por US$1000 millones y el resto se enviará en transferencias que promedian los US$500 millones cada una entre 2026 y 2029.
Con la llegada de este giro, el Gobierno espera contener la tensión del dólar, que en la última semana trepó $80 en el segmento minorista y $84 en la rueda mayorista.
La tensión cambiaria del último mes se explica principalmente en una baja de la oferta de dólares por la menor liquidación del agro producto de la finalización de la cosecha; del excedente de pesos en la plaza que quedó tras la última licitación del Tesoro y el fin de las LEFI; y de la incertidumbre preelectoral. A este último punto el ministro de Economía lo calificó como “el riesgo kuka”.
“Ante el riesgo ‘kuka’ o la incertidumbre política, algunos deciden cubrirse y no es nada que no hayamos esperado. El tipo de cambio flota, puede subir o puede bajar. El Banco Central interviene en el piso o en el techo de la banda, no hay otra intervención. Tenemos que acostumbrarnos a eso”
En ese contexto, el FMI flexibilizó uno de los compromisos clave del acuerdo que mantiene con la Argentina: la meta de acumulación de reservas.
En el informe de la misión técnica (staff report), confirmó que el Gobierno no logró cumplir con el objetivo previsto para mediados de junio, pero decidió no penalizar el incumplimiento.
En principio, el acuerdo establecía que el Banco Central (BCRA) debía cerrar este año con reservas internacionales netas positivas por US$2400 millones. Tras la revisión y la recalibración de la meta, Argentina deberá alcanzar los US$2600 millones negativos.
El nuevo número coincide con las declaraciones que había hecho en un streaming el ministro de Economía, Luis Caputo, quien anticipó que el recorte se ubicaría en US$5000 millones y que esa flexibilización “sería bien recibida por el mercado”.
De esta forma, el esquema continúa flexibilizándose hasta el cuarto trimestre de 2027, cuando deberá acumular US$22.900 millones de dólares en reservas.
ElFondo reprogramó las revisiones del programa con la Argentina y se realizarán durante los meses de enero y julio.
A continuación, cómo queda el calendario de revisiones para la Argentina:
- Segunda revisión y criterios de desempeño de fines de diciembre de 2025: será el 23 de enero de 2026.
- Tercera revisión y criterios de desempeño de fines de junio de 2026: se realizará el 31 de julio de 2026.
- Cuarta revisión y criterios de desempeño de fines diciembre de 2026: se definió para el 31 de enero de 2027.
- Quinta revisión y criterios de desempeño de fines de junio de 2027: será el 31 de julio de 2027.
- Sexta revisión y criterios de desempeño de fines de diciembre de 2027: se estipuló para el 31 de enero de 2028.
- Séptima revisión y criterios de desempeño de finales de junio de 2028: se realizará el 31 de julio de 2028.
- Octava revisión técnica y criterios de desempeño de finales de diciembre de 2028: será el 31 de enero de 2029.
