– Tasas
– Fondos del FGS
Los bancos manejan un diferencial de 500 puntos entre las tasas activas y pasivas de los créditos hipotecarios UVA, dado que ofrecen un 2,5% más la inflación y pueden colocar esos fondos al 7,5% más UVA. Este diferencial está relacionado con el riesgo soberano argentino a diez años.
El analista Mauro Mazza sostiene: “A medida que el riesgo país baje, probablemente la tasa que exige el FGS disminuya, lo cual arrastraría a la baja las tasas de los bancos. Es probable que Banco Nación, Ciudad y algunos bancos provinciales lideren este proceso”.
El cupo total asignado asciende a $ 2 billones, equivalentes a aproximadamente 1.300 millones de dólares. Con un promedio de préstamos de 80.000 dólares, se podrían otorgar alrededor de 16.300 créditos hipotecarios, lo que representa casi diez meses del volumen habitual de créditos otorgados por las entidades.
German Gómez Picasso, director de Reporte Inmobiliario, anticipa: “La primera licitación de 200.000 millones de pesos que se realizará la próxima semana destinaría recursos a alrededor de 1.600 transacciones, que sumadas a las operaciones actuales, representarían un impulso positivo para el sector”.
En cuanto a las tasas, el límite de UVA más 7,5% se establece como un techo para los créditos financiados por estos fondos. “No implica que todos los bancos deban prestar al 7,5%; esto dependerá de la competencia, del costo de fondeo obtenido en la licitación y del perfil de riesgo de los clientes. Sin embargo, establece un punto de referencia para el mercado y evita que el financiamiento subsidiado se traduzca en tasas significativamente más altas”, explica Gómez Picasso.
Un aspecto relevante es la procedencia de los fondos, dado que el FGS ya tiene sus activos invertidos, con un 78% de su capital destinado a títulos públicos. El esquema de financiamiento se sustentaría en el flujo de dividendos y otros instrumentos, además de la reinversión de los depósitos a plazo fijo que posee el FGS. “Como estos fondos tendrán una asignación específica, podría generar un efecto en las tasas pasivas de los bancos, así como una reducción en el rollover de las licitaciones del Tesoro, aunque anticipamos que estos fenómenos tendrán un impacto marginal”, concluyen desde el equipo de Research de Puente.
