Respecto a la dinámica inflacionaria, el grupo de analistas más certeros, denominado Top 10, estima un 1,9% para el séptimo mes del año. Según el informe, las proyecciones para el IPC Núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, también sugieren una ligera baja, con un pronóstico de 1,8% tanto para el promedio general como para el Top 10.
Si se materializa el 2% proyectado por la mediana de los pronósticos, representaría un aumento respecto al 1,9% registrado en junio, que fue la última cifra oficial del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec). Este organismo revelará el dato definitivo el día jueves 13 de agosto a las 16.
Además, los participantes del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) prevén una leve desaceleración en el ritmo inflacionario para los siguientes meses: 1,8% en agosto; 1,8% en septiembre; 1,7% en octubre; y 1,6% en noviembre. Para diciembre, pronostican un leve aumento a 1,8%, seguido de otra disminución a 1,7% para enero de 2027.
En términos anuales, el informe sugiere una variación del 21,8% para los próximos doce meses y un 29,8% para todo el 2026. Según las estimaciones, la inflación en 2027 será del 20%, mientras que en 2028 descendería a 14,1%.
La encuesta del BCRA también incluye cálculos sobre el tipo de cambio. La mediana de las proyecciones sugiere que el dólar podría situarse en $1.512 en promedio durante agosto de 2026, cifra que representa una leve reducción respecto al relevamiento anterior. Para diciembre, se espera un tipo de cambio de $1.652, lo que implicaría una variación interanual del 14,1%, por debajo de la inflación esperada. Entre los analistas Top 10, la expectativa para diciembre es de 1.605 pesos.
En lo que respecta a la actividad económica, las entidades consultoras aseguran que el Producto Interno Bruto (PIB) ajustado por estacionalidad habría disminuido un 0,4% en el segundo trimestre del año. Para los tercer y cuarto trimestres de 2026, las consultoras estiman un crecimiento del 1,0% en cada período. El promedio de expectativas para 2026 indica un aumento del PIB real del 2,7%, mientras que el Top 10 proyecta un avance de 2,6%.
En cuanto al empleo, el informe señala que la tasa de desocupación en el segundo trimestre del año se mantendría en un 7,7% de la Población Económicamente Activa, sin cambios en comparación con el reporte anterior. Se anticipa un leve descenso a 7,5% para el cuarto trimestre, aunque el Top 10 mantiene su proyección en 7,7% para ambas mediciones.
Respecto al costo del dinero, los analistas prevén una tasa de interés activa en bancos privados (TAMAR) de 22,40% nominal anual para agosto, equivalente a una tasa efectiva mensual de 1,84%. Para diciembre de 2026, se espera una TAMAR de 22,2% nominal anual, con una tasa efectiva mensual de 1,82%. El Top 10 proyecta una TAMAR de 22,7% para agosto y 22,5% para diciembre de 2026.
En el ámbito externo, las consultoras prevén que las exportaciones de bienes alcancen USD 100.207 millones en este año, mientras que las importaciones sumarían 76.773 millones de dólares. Esto resultaría en un saldo comercial positivo de USD 23.434 millones, cifra ligeramente inferior a la anticipada en el relevamiento previo.
Finalmente, se estima que el resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero se ubicará en un superávit de $15,6 billones para 2026, según el promedio de expectativas. El Top 10 augura un saldo positivo de $15,1 billones, y ningún consultor espera un superávit inferior a $9,0 billones en el año.
